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韩会师:8月份中国跨境资金流出压力有所缓解

经过2015和2016年人民币(人民币项目可行性研究报告)贬值忧虑的不断冲击,离岸居民持有人民币的意愿已大为降低,截止2016年7月,香港人民币存款规模仅剩6671亿人民币,比高峰时下滑了3365亿人民币。如果我们假设全球其他市场的人民币存量与香港市场同步减少,那么截止2016年7月底,离岸市场的人民币存量规模大约可能有1.3-1.5万亿元左右。

也就是说在当前不到6.7的离岸美元对人民币的汇率水平上,央行只需最多2239亿美元即可完全控制局面。考虑到离岸人民币减少的不会全是由人民币购汇造成的,还有人民币债券和直接使用人民币向境内支付等因素,所以韩会师估计:

即使央行未来真的需要通过持续抛售美元来抑制离岸人民币的跌势,那么其对外汇储备的压力也绝对不会大于2239亿美元,可能1000亿美元差不多就是上限了。