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温彬:做空人民币情绪收敛

千讯咨询:2017-10-13

为何9月人民币汇率与外汇储备会呈现“一降一升”的局面?不少业内人士指出,人民币汇率的此番走低并不像前两年那样由贬值情绪引起,反而在我国国内经济走势企稳向好的背景下,市场信心持续得到提振,人民币汇率逐渐呈现双向波动趋势,并未影响到人民币持有者的情绪。

事实上,9月美元指数小幅升值,由月初的92.86升至93.07,升幅0.23%;欧元对美元汇率由月初的1.1861跌至1.1814,跌幅0.4%;美元对日元汇率由月初的110.25升至112.52,升幅2.06%,主要货币对美元的贬值导致我国外汇储备估值降低。此外,美国10年期国债收益率由月初的2.16%上升至2.33%,债券价格下降,也给外汇储备账面价值带来损失。

然而,9月外汇储备在汇率估值损失的情况下,仍然取得正增长,说明银行结售汇和跨境资本流动的改善对外汇储备形成有力支撑。千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,早前外管局对今年上半年人民币外汇收支情况就曾评价“是近三年来平衡状况最好的时期”,8月银行结售汇和代客收付款数据的改善迹象进一步显现,银行结售汇逆差大幅收窄至-38.33亿美元,其中银行自身结售汇由逆差转为顺差3.08亿美元,代客结售汇逆差-41.4亿美元。

境内购汇意愿创新低;银行代客收付款逆差进一步收窄至-35.47亿美元。由此推断,预计9月银行结售汇和代客收付款数据进一步改善,国际资本流动继续好转,外汇储备规模稳定增长的基础更加稳固。从某种意义上,外汇储备是一个国家在国际经济活动中实力的象征。外汇储备的增减,对中国来说是衡量很多经济预期的关键。

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