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赵伟:本轮PPP规范或逐步接近尾声

财政部这一轮清库工作已完成大半,期间PPP规范经历了从全国到地方、从普通项目到示范项目的历程,目前在库项目合规性程度已经较高,本轮规范或逐步接近尾声。92号文之后,各界对PPP动向有不同的解读,规范本身意味着回归PPP的初心,是回归提高公共服务供给质量和供给效率的本源。之前所批评的PPP“短期工程化、融资债务化、边界模糊化”等三化风险也被高度关注,这也是92号文PPP金融规范的重点。

千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,PPP金融监管趋严的目的并不是为了禁止PPP的发展,是为了引导PPP在合理、合规的范围内良性、健康地发展。一方面,监管趋严背景下,PPP入库总量上减量减速。4月PPP入库总数量为13151个,总投资额为17.55万亿元,分别较2月下降819个和8993亿元;从管理库看,4月PPP项目数量7263个,总投资额为11.32万亿元,分别较2月下降216个和1175亿元。

PPP入库项目的减量减速主要源于清库导致部分存量项目被清出,也在于监管趋严背景下,合规重视程度加强,PPP入库门槛严格,从而引起项目入库放缓。此外,项目收益率下行叠加当前十年期国债收益率处于高位,一定程度上会抑制市场主体参与PPP的热情。

另一方面,监管趋严不仅给高速发展的PPP踩上“急刹车”,PPP项目结构上或渐趋优化,项目逐步从“重建设”向“重运营”转变,从而引起PPP项目在行业分布上发生变化。截至4月末,市政工程类和交通运输类两大偏建设性质的PPP管理库项目数量分别较2月下降30个和16个,投资额分别减少646亿元和832亿元。

这反映出“重建设”性质的PPP项目逐渐受到压制,PPP项目在行业分布上慢慢发生了变化;管理库中可行性缺口补助、使用者付费以及政府付费类PPP项目数量分别为3368个、865个和3030个,较2月分别增加34个、减少225个以及减少25个。